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桥水创始人瑞·达利欧:当下周期与1929

更新时间:2022-10-02 12:05:43

  桥水基金创始人达利欧在最近的一次直播中表示,他之所以认为现在的世界与1929-1945年的历史周期极其相似,是同样出现了零利率的情况。20世纪20年代,经济一度非常繁荣,但由于债务增加,推高了生产率和产出,后来泡沫破灭,然后出现了零利率。不光是美国,当时的全世界都遇到了同样的问题。一旦到了零利率时代,就意味着政府要开动印钞机印钞,所以在1933年3月,美元和黄金脱钩,这影响了全世界。日本就是例子,此前日本受益于世界经济的发展。

  由于日本经济受到重创,在1931年,日军入侵中国东北,要靠扩张来摆脱经济的危机。当时欧亚经济上的困难导致了政治上巨大的变化,有4个民主国家选择成为专制国家,包括德国、西班牙、日本和意大利。经济泡沫导致经济萧条,导致国内冲突,进而导致世界大战。

  由此,达利欧认为,当时的情景跟现在的情景很像,我们也经历了泡沫,有很多的债务,负利率,很多国家在印钞,内部冲突与外部冲突频发。从1929-1945年的历史中,达利欧认为我们可以吸取的教训是,要认清楚当下混乱情况发生的原因,以尽力避免更混乱的情况发生。双赢关系总是好过双输关系。但是要获得双赢,意味着双方都要克制,为此我们又回到一个基本点——为保持财务状况健康,我们应该量入为出,有良好的资产负债表,不至于债台高筑。国与国之间也要有机会的平等,而且要善于妥协、善于共事协商,从而打造双赢的关系。这就是1929—1945年的历史给我们的教训。回溯历史,其实这样的教训比比皆是,历史总是在重演,总是给我们提供相同的教训,关键在于我们如何指导当下的行动。